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棉花期货冲高后回归 现货成交量增加
2017-10-15

  上周(9月13-20日),中美谈判团队恢复接触,双方互释善意,棉花期货市场受鼓舞,内外盘面在上周一冲高,但新棉即将大量上市,谈判并无实质利好延续释放,周二开始盘面即冷静回归。棉价相对止跌逐步走稳,政策面暖风频吹,市场信心和实际消费企稳,现货成交稍有增加。储备棉轮出即将结束,纱厂竞拍抓紧备货,成交均价上涨179元/吨。手摘新棉采摘逐步展开,收购零星开秤,开秤时间总体推迟,收购主体相对减少,入市心态更加谨慎,收购价格小幅上涨。棉花价格CNCottonB指数价格13007元/吨,周涨31元/吨,与郑棉期货CF2001合约相比,现货升水57元/吨。

  期货方面。上周一郑棉跟涨高开,但陈棉仍有160万吨左右的库存,新棉即将大量上市,加之5月以来连续下跌形成的恐跌思维,棉价高开后盘面很快回归冷静,CF2001合约重回13000元/吨以下。目前,郑棉期货的陈棉仓单还有40多万吨,新棉又逐步上市,销售压力较大,盘面会面临收购后的套保盘压力。近期影响棉价走势的主要因素仍是中美贸易谈判进展和棉区天气。

  美盘:中美谈判没有后续利好释放,出口数据悲观,新棉即将大量上市,产量增加,美盘延续回调,12月合约周五收于60.57美分/磅,周跌171点,本周可能考验40日均线和60美元整数支撑。继续跟踪贸易谈判进展消息和棉区天气。

  现货方面。市场信心和消费有回暖,纺企零星补库,采购有所回升,内地主要仓库每天出货量稍有增加。2019年中央储备棉轮出将在9月底结束,纱厂积极参拍备货,成交率占据高位,成交均价也有所提高。为回笼资金,固定价资源多加大促销力度以价换量,价格紧跟或略低于点价资源,效果明显。点价资源相近质量不同企业因采购成本和销售意愿不同,报价基差相关较大,内地库成交价集中在12800-13300元/吨,手摘棉略高于机采棉。通关印度棉12500-13300元/吨,相对较低,西非棉、巴西棉维持在13000-13500元/吨。

  新棉收购。内地、新疆均有零星收购,在皮棉上涨的带动下,价格小幅上涨,南疆价格2.8-3.1元/斤,北疆高于南疆在3-3.1元/斤。按目前1元/斤左右的棉籽价格计算,新棉收购成本与陈棉销售价格基本接轨,一旦批量上市,对陈棉销售将形成压力。疆内已开秤的棉企仍集中于内地赴疆租赁企业,新疆自营企业由于上年亏损严重或仍有陈棉库存待销,大都仍没有开秤,部分加工企业已退出今年收购,兵团也计划退出收购加工,今年的收购主体和实力相对减少,面对目前的皮棉销售市场,加工企业入市收购均谨慎。

  操作建议。陈棉库存充足,新棉即将大量上市,后道消费维持低位,利好寄托于中美贸易谈判,继续关注棉区天气和中美谈判进展。